《imtoken发币》建信理财董事长刘兴华:理财公司的核心竞争力就是“稳”,其发展要受到母行体制和机制的约束

摘要:

建信理财董事长刘兴华:理财公司的核心竞争力就是“稳”,其发展要受到母行体制和机制的约束

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《imtoken发币》建信理财董事长刘兴华:理财公司的核心竞争力就是“稳”,其发展要受到母行体制和机制的约束

8月20日消息,由中国财富管理50人论坛举办的“2022夏季峰会”在京举行。 建信理财董事长刘兴华出席会议并发表演讲。

刘兴华表示,理财公司的核心竞争力就是“稳”,理财之稳是理财与其他资管产品相比的突出特征。理财公司拥有来自母行的基础之源,继承了母行基因的同时,也受到母行体制和机制的约束。

刘兴华指出,理财的触角不可伸得太长。在中国中产及以上群体可能是理财产品的购买主体,理财虽有普惠特征,但与银行存款相比,毕竟属于投资范畴,很难做到人人都会买理财。理财公司的规模应不超过居民存款的50%为宜,其不可能无限发展,整体规模应当以不冲击影响银行的整体流动性为上限。

以下为嘉宾发言全文:

大家上午好!

银行理财已经走过3年历程,一路颠簸基本完成了结论性的历史使命,标志性的成果有4个方面:

一是以旧代新。净值型的产品替代预期收益型老产品,理财的收益开始了波动。

二是三单代池。也就是单独管理、单独建账、单独核算替代了资金池。理财产品开始分类。

三是市值计价。市值法替代了成本法估值,理财产品的净值开始波动。

四是要公私分开,权益资产的私募不准公募,名股实债受到限制。

综合起来,就是隐形刚兑开始打破,“影子银行”大幅减少,理财回归资管本源,走上正道。公司理财正式接过银行理财的重任。

过去三年,银行理财公司做了一些事,取得一些成绩,也同时遇到新的课题,与大家分享如下。

第一,始终按照金融规律和理财文化办理财。理财公司从零起步,虽然基本完成了转型发展的第一阶段任务,三年来,始终自主决策,独立经营,母子一体,坚持高度协同。但也遇到很多新的问题,建信理财秉持了建行的优秀传统,相对保守的文化,审慎稳健的风格、合规发展的理念,系统的风控能力,始终遵循《资管新规》、《理财新规》,遵守法纪,按照金融规律办理财。

如果以做成“百年老店”为要求,理财公司的企业文化以及用人准则,对公司的影响可能比投研、投资、交易更为重要。尤其在复杂的环境里,用人显得尤其重要,必须在复杂的结构中用明白人,在巨量的交易投资中用清白人。

第二,理财公司的核心竞争力就是“稳”,理财之稳是理财与其他资管产品相比的突出特征。

一是收益稳而不高;二是净值稳而不破;三是风格稳而不偏。这种“稳”源于银行母体的资源禀赋。理财公司的投资、投研机制,可以说都不太突出,但也没有明显短板。

理财公司由于拥有来自母行的基础之源,诸如客户、品牌、系统支持、风控能力、文化以及正直领导。理财公司继承了母行基因的同时,也受到母行体制和机制的约束。

第三,理财的触角不可伸得太长。在中国中产及以上群体可能是理财产品的购买主体,理财虽有普惠特征,但与银行存款相比,毕竟属于投资范畴,很难做到人人都会买理财。

大中城市是理财的主要市场,理财的深度和广度可以提升,但对于县域、乡镇以及广大农村,理财的广度和深度就不宜太广、太深。

第四,银行办理财公司主要取决于投资能力和风控能力。监管对理财公司的设立向来审慎,表明理财公司有规模经济的约束,即规模过小可能不经济,抗风险能力也弱。

此外,母行的能力也决定了理财的边界,投资于风控能力偏弱的机构办理财公司可能会面临更大的困难。

第五,理财公司发展将受到产品发行能力的约束。产品发行能力制约理财公司的发展规模。目前,理财市场进入全面净值化时代,但理财客户对产品兑付的要求短期内难以突破。市场对“卖者尽责,买者自负”,虽已知晓,但对“管者有责”似乎要求更高。中国的国体、政体与所有制巨大差异下的资管业务发行与兑付能力决定了理财业务的发展规模。

第六,理财公司面临的课题。

1、资产出险怎么办?对于非标资产而言,主要的思路是以实践、空间的转化,在市场整体下统一考虑和统一协调。对于标准化资产而言,就应该是分散配置,降低单一资产对产品净值的影响。

2、产品破净怎么办?目前,产品的净值受到市场波动的影响已经逐渐显现,虽说对破净要有容忍度,但破净的幅度和广度要密切关注。收益率水平在业绩基准上有浮动区间,但也有临界点,不能让投资人出现大面积的亏损是管理人应尽的责任。

3、客户投诉怎么办?有产品就有投诉,投诉难免。为此,理财公司的信息披露要充分、到位,以保合规,要配合渠道部门将合适的产品卖给合适的客户,做好产品的适配性。对客户投诉与渠道一起做好宣讲和教育,以及投资者的权益保护。

4、风险共治怎么办?风险隔离的理念正面临考验,风险联防共治已经成为迫切的现实。风险跨越机构传染在时空上是很难避免的,一旦资产出现违约,马上就在市场上传播开来,各机构很快做出反映,闻风而退,瞬间扩散。母子风险联防与风险控制是当前紧迫的课题。单一机构可能侥幸逃避个别风险,但无法化解整体和系统风险,因此,如何与其他机构一起联防共治风险,是需要有制度安排和机制保障的课题。

第七,理财公司必在有效的监管和集团管理之下。理财公司起源于《资管新规》,脱胎于银行,有效监管和集团管理是必然要求。洁净起步、合规经营是监管赋予理财公司的使命,理财公司携带母行基因,当然还要服从母行的管理。

第八,理财公司的规模应不超过居民存款的50%为宜,理财公司不可能无限发展,整体规模应当以不冲击影响银行的整体流动性为上限。我国的居民存款到6月底是112万亿,理财的未来宜在50万亿上下大体稳定下来,与基金的25亿万、信托的22万亿,保险20万亿,证券的8.2万亿左右共同做强中国的大资管,不能单一发展。

第九,理财公司未来三年还要完成“成人礼”。理财公司是过去三年快速成长的金融机构,作为“银、政、保、信、基”之后第6大类金融机构,是新时代中国特色社会主义的金融机构。它的发展与管理要有新理念、新方法,经营上要遵循“141”的架构。

“1”是党对理财工作的领导。一是服务人民群众;二是服务国家建设;三是服务实体经济。

“4”是服务资本市场。

第二个“1”是坚持走中国特色社会主义公有制为主体的道路。到今年6月末,建信理财公司服务客户超过1600万户,支持了京津冀、长三角、西部大开发、东北振兴、粤港澳大湾区等重点区域的投资规模超过7000亿,支持实体经济的规模1.24万亿,支持资本市场的规模1.13万亿。

未来理财公司前路崎岖,任重道远,理财公司需要完成自己的“成人礼”。

一是要自立门户,具备极强的独立能力。

二是要成家立业,在各个板块做到精耕细作。

三是要回报社会,为社会作出应有的贡献。

未来,理财公司的发展大致还要经过三个阶段。

一是在今年要见风雨;二是在未来还要经受冰雪;三是在更远的未来,才能经冬历春。理财公司作为新型的金融机构,唯有经风历险,方能防风避险,让我们一同见证未来,也一同创造未来,谢谢!


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